God avkastning under turbulent år

Den senaste tioårsperioden 2015–2024 har avkastningen efter kostnader varit i genomsnitt 8,0 procent per år. Över den senaste tioårsperioden har det ackumulerade resultatet varit nästan 313 miljarder kronor och AP4 har överfört drygt 59 miljarder kronor till pensionssystemet. 

– Även om 2024 innebar en god avkastning för en bred och väldiversifierad portfölj av AP4:s typ, så präglades året också av en ensidig marknad. En betydande del av kapitalet flödade till USA, vilket resulterade i en stark amerikansk dollar och en amerikansk börs som utklassade övriga större aktiemarknader, säger Niklas Ekvall, vd på AP4.  

– På grund av det osäkra ekonomiska läget har AP4 under ett antal år arbetat intensivt med att öka portföljens diversifiering och robusthet. Ambitionen har varit att bibehålla portföljens långsiktiga avkastningspotential, samtidigt som den ska erbjuda bättre skydd mot de negativa scenarier som vi identifierat. Ett exempel på detta är tillgångsslaget Defensiva aktier, designad för att ge förhållandevis goda egenskaper i mer utmanande ekonomiska miljöer, säger Niklas Ekvall. 

– För att uppfylla vårt uppdrag och skapa den avkastning som pensionssystemet långsiktigt kräver har AP4 implementerat en diversifierad investeringsstrategi med en tämligen stor allokering till aktier. AP4:s modell för förvaltning av fondkapitalet har varit framgångsrik. Med en investeringsstrategi som har en bred allokering till aktier är det emellertid ofrånkomligt att vissa enskilda investeringar kommer att gå dåligt, även om portföljen som helhet har bra avkastning. Alternativet hade varit att investera hela fondkapitalet i räntebärande tillgångar med väldigt låg risk, men också betydligt lägre förväntad avkastning, säger Niklas Ekvall. 

I slutet av januari lämnade regeringen och pensionsgruppen, med bred parlamentarisk förankring, besked om kommande förändringar i förvaltningen av buffertkapitalet.  

– Det är nu vårt uppdrag att med full kraft och stort engagemang implementera den föreslagna förändringen på bästa sätt för pensionssystemet, säger Niklas Ekvall.  

AP-fonderna är stolta över att ha levererat hög avkastning som har bidragit till att stärka pensionssystemet. AP-fonderna har byggt upp kompetenta och professionella organisationer med en stark kultur och framgångsrika investeringsprocesser. Den goda avkastningen, kostnadseffektiviteten och hållbarhetsarbetet är i framkant i internationella jämförelser. 

– Vår utgångspunkt under förändringen kommer vara att bygga vidare på de styrkor och ta tillvara de kompetenser som har byggts upp under lång tid, med ambitionen att bygga en ännu starkare kapitalförvaltningsorganisation och en än mer attraktiv arbetsplats, avslutar Niklas Ekvall. 

Nyckeltal för AP4:s verksamhet	2024	2023
Ingående fondkapital, mdkr	499,6	460,5
Flöden netto mot pensionssystemet, mdkr	-2,0	-4,8
Årets resultat, mdkr	50,7	43,9
Utgående fondkapital, mdkr	548,2	499,6
Avkastning, efter kostnader, %	10,1	9,6
Annualiserad avkastning efter kostnader, 5 år, %	6,8	8,9
Annualiserad avkastning efter kostnader, 10 år, %	8,0	8,5
Förvaltningskostnadsandel rörelsens kostnader, %	0,06	0,06
Förvaltningskostnadsandel provisionskostnader, %	0,01	0,02
Total förvaltningskostnadsandel, %	0,07	0,08