Kvartalsrapporten om Kommunsektorns skuldförvaltning: Något högre räntenivå och fortsatt kort kapitalbindning

Rapporten bygger på Kommuninvests utlåning och affärer som registrerats av kommuner, regioner och deras bolag i skuldförvaltningssystemet KI Finans. Statistiken omfattar drygt 75 procent av kommunsektorns totala lånevolym. Underlaget för det första kvartalet 2026 inkluderar 9 825 lån, certifikat och obligationer till ett sammanlagt belopp om 746 miljarder kronor samt 1 700 finansiella derivat motsvarande 219 miljarder kronor.

Den genomsnittliga räntan i sektorn var 2,48 procent inklusive derivat, jämfört med 2,4 procent föregående kvartal. Av den totala upplåningen är 42 procent kopplad till rörlig ränta, främst 3M Stibor. Den genomsnittliga kapitalbindningen uppgick till 2,64 år, medan den genomsnittliga räntebindningen inklusive derivat var 2,81 år.

Kapitalbindningen i kommunsektorn är fortsatt kort. En fjärdedel av skulden förfaller inom 12 månader, varav 18 procent utgörs av certifikat och tillsvidarelån som normalt förlängs flera gånger per år. Endast 9 procent av skulden har en återstående löptid längre än fem år. Den korta kapitalbindningen innebär att investeringar ofta finansieras med upplåning som behöver förnyas flera gånger under sin ekonomiska livslängd.

Användningen av räntederivat bidrar till att förlänga räntebindningen. Utan derivat är den genomsnittliga räntebindningstiden 1,75 år, vilket speglar den höga andelen rörliga lån med kort räntebindning. Sammantaget innebär detta att kommunsektorn är relativt känslig för förändringar i räntemarknaden.

- Stigande marknadsräntor till följd av oroliga finansiella marknader påverkar kommunsektorns genomsnittsränta under kvartalet. På grund av en kort genomsnittlig kapital- och räntebindningstid får förändringar på räntemarknaden snabbt genomslag. I kvartalets fördjupning undersöker vi dessutom beteendeförändringar under perioder med oroliga finansiella marknader. Analysen tyder på att kommunsektorn lutar sig mot kortare finansiering under dessa perioder, vilket ökar känsligheten ytterligare, säger Viktor Johansson, analytiker på Kommuninvest.

Nya affärer under kvartalet, i form av nyupplåning och refinansiering, uppgick till 72 miljarder kronor i lån, obligationer och certifikat samt 11 miljarder kronor i derivat. Den genomsnittliga räntan på dessa affärer var 2,55 procent. Den genomsnittliga kapitalbindningen på nya affärer var 3,19 år och den genomsnittliga räntebindningen inklusive derivat var 2,75 år.

Länk till rapporten: Kommunsektorns skuldförvaltning – kvartal ett 2026

För ytterligare information:

Viktor Johansson, Analytiker, tel: 010 470 87 67
e-post: viktor.johansson@kommuninvest.se

Victoria Preger, Kommunikationschef, tel: 070-266 87 26
e-post: victoria.preger@kommuninvest.se